英伟达斥资20亿美元投资Nebius “循环投资”泡沫争议再起

雷递网 乐天 3月11日

英伟达(股票代码：NVDA)日前表示，将向人工智能云公司Nebius投资20亿美元，Nebius表示，该合作伙伴关系将帮助Nebius到2030年底部署超过5吉瓦(GW)的英伟达系统，这笔电力大约足以供380万户家庭使用。

Nebius此前是俄罗斯互联网巨头Yandex的荷兰控股公司，2024年以52亿美元的价格将其俄罗斯业务出售后更名为Nebius，当年，Nebius从包括英伟达在内的一众投资者手中筹集了7亿美元。

Nebius是英伟达的客户，当下英伟达正大力投资人工智能生态系统并扩大数据中心基础设施，包括对通常是其客户的公司进行大量投资，这引发了人们对循环交易的担忧。

2026年初，英伟达刚斥资20亿美元投资了Nebius的对手CoreWeave，加速5吉瓦AI工厂建设。

Coreweave是通过向美国超大规模企业提供人工智能基础设施的高调交易而声名鹊起的公司之一，包括与微软达成的170亿美元交易，及与Meta达成的30亿美元交易。与服务于广泛行业的大型云公司不同，这类公司主要是关注科技客户并提供产能​为人工智能技术量身定制。

CoreWeave同样是业务高度捆绑英伟达、OpenAI、微软等几个大公司的大腿。CoreWeave上市前夕宣布与OpenAI签订为期五年、价值119亿美元的协议。根据该协议，CoreWeave为OpenAI提供人工智能基础设施。

CoreWeave上市前，英伟达就是重要股东。CoreWeave所有布局都基于英伟达基础设施展开的，和英伟达的技术生态高度契合，不用重新磨合。

长期以来，英伟达一直在利用其庞大的资源为AI基础设施的扩张提供资金，而这些基础设施大部分是基于其设计的芯片。有投资者认为，这种“循环投资”正在催生泡沫。

2025年，英伟达还与OpenAI合作，同意部署至少10吉瓦的电力​系统用于​OpenAI生态，而​OpenAI的1100亿美元融资中，英伟达也投300亿美元。

近期，英伟达加大了投资力度，2025年12月，英伟达向芯片设计公司新思科技（Synopsys）投资20亿美元，近期，英伟达还分别向Lumentum和Coherent达成战略合作，并分别向两家公司各投资20亿美元。

Lumentum、Coherent均是先进光学技术领域企业，其中，Lumentum基于数十年的光子学创新，提供高性能激光器、模块和光学子系统，实现可扩展、节能的数据中心连接、先进的电信网络、工业制造和传感应用。

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