汇正财经：养殖底部回暖，鸡肉产业链迎机遇

一、背景

6月毛鸡价格高位下探。月度棚前成交均价为3.59元/斤。本月月内毛鸡价格大多维持稳定状态，端午节后价格突兀快速下滑，达到棚前3.40元/斤支撑位后企稳运行。系产品端走货欠佳，屠企库存持续垒库直至超出承受极限造成毛鸡价格下降。

二、鸡肉有望再次迎来上涨周期

6月鸡苗价格底部反弹。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价2.40元/羽。

1)月初及中旬，鸡苗价格以下滑为主，主要原因：一是高温影响补栏，养殖户控密度、减少进苗；二是企业排苗混乱，养殖户观望压价；三是临时低价苗拉低预排苗价格；四是毛鸡走弱拖累鸡苗行情。多重因素影响下，鸡苗市场弱势运行，苗价接连下滑。

2)下旬鸡苗价格以小幅反弹为主，主要原因：一是小型养殖场减少出苗，低价货源收缩；二是大型场按预排计划稳定孵苗，三是部分企业前期因看空市场存在抽毛蛋情况；四是苗价低位后养殖户补栏意愿回升；五是毛鸡行情企稳支撑苗价；六是种禽企业亏损，主动拉张苗价。利好推动下，苗价顺势上涨。

鸡肉：鸡肉价格上涨。鸡肉价格上涨。6月全国白羽肉鸡均价为7.398元/kg,同比+3.04%,环比-1.88%;鸡肉产品均价8910元/吨，同比+2.56%,环比-0.22%。

近期引种更新的国家及品种主要有AA+、罗斯308、科宝和圣泽901Plus。其中，lysteel数据显示月AA+/罗斯308品种引种占比50.92%,科宝品种占比34.36%,圣泽901Plus品种占比14.72%。祖代产能方面，2026年6月在产祖代鸡平均存栏量167.52万套，同比+14.7%,环比+2.9%;后备祖代鸡平均存栏量63.87万套，同比-11.3%,环比-0.5%。父母代产能方面，2026年6月协会样本点在产父母代存栏2291.79万套，同比-1.1%,环比+0.9%;后备父母代种鸡平均存栏量1658.06万套，同比+6.5%,环比0.4%。6月父母代鸡苗价格为54.55元/套，最新报价26年第26周数据为54.08元/套。

三、投资分析：

长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，重点关注海外禽流感疫情对引种端冲击的持续性，以及国内鸡源鸭疫等疾病问题对商品代肉鸡养殖及种鸡产蛋性能的影响，需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素；在扩内需的大背景下，我们预计鸡肉消费有望迎来提振，在养殖成本依然低位运行的状态下，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。

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