半年十倍：一只科创板半导体ETF的规模跃迁之路

作者：林默（前公募基金研究员）

2025 年底，科创半导体 ETF 华夏（588170）的份额是 24.47 亿份——放在整个 A 股 ETF 市场里，这个体量只能算中型主题产品，不起眼。

到 2026 年 7 月 3 日，这个数字变成了 207.81 亿份，最新规模 245.41 亿元。半年时间，份额增长近 8 倍，规模翻了 10 倍。Wind 数据显示，该产品近 1 周日均成交额 67.85 亿元，排名可比基金第一。

一只成立仅一年多的科创板行业 ETF，经历了什么？

三次产业催化，三次规模跳升

把科创半导体 ETF 华夏的规模曲线拆开看，每一次陡峭的跳升都对应着一个明确的产业事件。

第一次跳升在 3 月。2026 年一季度，A 股半导体板块在 AI 需求拉动下开启新一轮行情。科创半导体 ETF 华夏上半年涨幅居全市场 ETF 第二，业绩弹性直接转化为规模增长。资金第一次注意到了这只聚焦科创板半导体上游的产品。

第二次跳升在 6 月。消息面上，韩国存储双雄 SK 海力士和三星官宣十年扩产计划，HBM 及先进封装产业链进入景气加速期。该产品的存储芯片含量近 80%、先进封装含量约 59%，两项指标在全市场 ETF 中均为最高。当市场交易 AI 驱动下的存储涨价和先进封装扩产逻辑时，科创半导体 ETF 华夏的行业暴露形成了天然的"弹性放大器"。

第三次跳升在 6 月底至 7 月初。6 月 30 日，18 家半导体公司 IPO 同日获受理，国产半导体设备链加速资本化。产业资本涌入一级市场的同时，二级市场的 ETF 工具成了资金布局半导体设备赛道的快捷通道。6 月 17 日起，科创半导体 ETF 华夏进入连续净申购周期，到 7 月 7 日已持续 13 个交易日，合计吸金 119.09 亿元，日均 9.16 亿元。7 月 1 日单日净申购 20.16 亿元，位居当日股票 ETF 净流入第一。

持续、密集、越跌越买——资金行为指向配置型逻辑，而非短线博弈。

为什么是这只产品接住了水？

资金集中涌入不是随机选择。科创半导体 ETF 华夏跟踪的是上证科创板半导体材料设备主题指数，这是科创板目前唯一一只半导体设备主题指数，决定了产品在工具属性上的差异化。

对比同赛道的半导体设备 ETF 华夏（562590），后者跟踪的是中证半导体材料设备主题指数，半导体设备含量在全市场指数中最高（约 63%）。而科创半导体 ETF 华夏的差异在于两个维度：一是科创板纯度，全部成分股来自科创板，硬科技属性更集中；二是存储和先进封装暴露度更高，在 AI 驱动的半导体景气周期中弹性更大。前十大权重股包括拓荆科技、华海清科、中微公司、安集科技、沪硅产业等，前十权重合计 74.14%，高度集中于国产替代的核心卡位。

费率和跟踪质量也在起辅助作用。综合费率 0.60% 为同指数 ETF 最低一档，近 1 月跟踪误差 0.095%，近 1 年超基准年化 1.04%。对于大资金而言，费率和跟踪精度直接影响持有成本。

从行业趋势看 ETF 规模增长的可持续性

半年 10 倍的规模增长背后，是 A 股 ETF 市场更大的结构性变化。2026 年上半年，行业主题 ETF 整体净流入约 1416 亿元，半导体、芯片两大行业主题 ETF 包揽了业绩翻倍的全部名额。与此形成鲜明对比的是，与沪深 300 相关的 30 只 ETF 上半年资金净流出高达 9637.59 亿元。

资金正在从宽基向行业主题迁移。这种迁移的方向，取决于产业景气度——只要半导体设备链的国产替代逻辑和 AI 驱动的高景气度不消退，相关 ETF 产品的规模支撑就不会消失。

从 24 亿到 245 亿，科创半导体 ETF 华夏的规模曲线记录的是产业落地与资金认知的同步演进。当科创板的半导体设备公司正在批量"毕业"走向资本市场时，ETF 所扮演的角色，是将这些分散的个股机会聚合成一个可观测、可追踪的工具。这个过程才刚刚开始。

风险提示：本文仅为行业分析与信息分享，不构成任何投资建议。文中涉及的产品过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。投资者应根据自身风险承受能力独立做出投资决策，基金投资有风险，入市需谨慎。

数据来源：天天基金网、Wind