营收创新高、指引大幅上调，Marvell数据中心业务燃爆，与英伟达扩大合作
5月27日美股盘后，AI定制芯片、光通信与数据中心互联龙头Marvell发布2027财年第一季度财报。该财年Q1营收24.18亿美元，同比增长28%，环比增长9%，略超分析师预期的24.1亿美元。非GAAP每股收益0.80美元，与分析师预期持平。不过，GAAP净利润为3450万美元，较上年同期的1.779亿美元大幅下滑，主要原因是收购Celestial AI和XConn带来的一次性费用及非现金摊销。
数据中心业务贡献营收18.3亿美元，占总营收76%，同比增长27%，环比增长11%。公司再度大幅上调全年指引，CEO Matt Murphy在电话会上直接表示，“ 我们的数据中心业务燃爆了 ” ，“订单异常强劲”。
Marvell对数据中心业务的增速预测是：FY2026：+46%（已实现），FY2027：约+50%，FY2028：约+55%。Murphy表示数据中心业务收入增速在加速，且是从一个已经很高的基数出发。
AI数据中心互联业务年度增速预期在过去几个季度里连续上调，从去年9月前后约30%，上调至50%，如今再度上调至超过70%。Murphy认为这里存在大量向上偏的可能性，传统DSP业务明年将有大幅跃升，还有1.6T产品线、DCI、retimer、AEC等新业务及规模化上行光学等。
Marvell的自定义芯片业务也是重要增长线。FY2027定制芯片营收同比增长超20%，FY2028预计同比翻倍，高于上季度预期，FY2029目标超过100亿美元（此前目标为约80亿美元）。
本季度，Marvell宣布与英伟达扩大战略合作，有三个核心方向。一是光学互联合作，双方进一步合作开发硅光子技术，这是纵向扩展网络的关键使能技术。二是NVLink Fusion集成，允许Marvell构建能与英伟达基础设施无缝对接的自定义芯片和网络半导体，为超大规模云厂商提供更大灵活性，创造新市场机会。三是AI - RAN，Marvell将增强其Octeon基站处理器，使其能与英伟达GPU直接协同工作，在同一硬件平台上同时运行5G/6G无线工作负载和AI应用。
面对持续攀升的需求，供应链管理成为关键变量。CFO Willem Meintjes透露，公司计划在2027财年进行约10亿美元的供应商预付款，首批付款从Q2开始，这些预付款将抵扣未来的材料采购。COO Chris Koopmans解释，公司与少数核心供应商建立紧密关系，提供五年需求预测，用实际行动和预付款支撑预测。
编辑观点：Marvell业绩表现亮眼，业务增长前景乐观，与英伟达合作拓展市场。但收购带来的费用影响利润，供应链预付款也有一定风险，长期性价比仍待观察。