霸王茶姬海外业务持续高增长，GMV超315亿该咋看？

3月31日晚，霸王茶姬公布了2025年第四季度及全年业绩数据。数据显示，截至2025年12月31日，全球门店数达到7453家。全年总GMV达315.8亿元，净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元。2025年第四季度活跃会员数超4470万。

值得注意的是，霸王茶姬的海外业务已连续多季度高速增长，四季度海外GMV达3.7亿元，同比大增84.6%，环比增长23.9%，海外GMV连续三个季度同比增长超75%。

财报数据显示，霸王茶姬2025年总GMV达315.8亿，同比增长7.2%。全年净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元。2025年第四季度经调整后净利润为1亿元，连续12个季度实现盈利。四季度，门店净增115家，其中83家为海外门店，总门店数达到7453家。

首先，霸王茶姬的业绩表现证明了其“高价值”战略的有效性。财报显示，2025年全年总GMV达315.8亿元，净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元，并实现了连续12个季度的盈利。在当前的消费环境下，许多品牌陷入了价格战的泥潭，而霸王茶姬始终坚持高价值品牌定位，没有盲目卷入低价竞争。这种战略定力使其在保持品牌调性的同时，依然实现了健康的现金流和利润水平。截至2025年底，公司现金储备高达78.9亿元且无有息负债，这种健康的资产负债表为企业在不确定性中提供了极大的战略回旋空间，也为其后续的全球化扩张和产品创新提供了坚实的资本保障。

其次，海外业务的高速增长已不再仅仅是“锦上添花”，而是实质性地成为了企业的“核心增长引擎”。2025年第四季度，海外GMV达3.7亿元，同比大增84.6%，环比增长23.9%，且连续三个季度同比增长超75%。这种爆发式增长并非偶然，而是源于其精准的全球化布局。霸王茶姬不仅在东南亚市场通过“在地化运营”建立了深厚的护城河，更成功开拓了美国、韩国等发达国家市场。通过与Hello Kitty等国际IP联名、开设地标性旗舰店以及举办茶文化展览等举措，霸王茶姬成功将“东方茶”打造为一种全球性的文化符号。这种“文化输出+商业落地”的双轮驱动模式，使其在海外市场的单店模型表现甚至优于国内，为品牌打开了巨大的增量空间。

第三，产品力的持续创新与全场景渗透，是支撑其长期高质量发展的内生动力。面对消费者日益多元的需求，霸王茶姬没有止步于“伯牙绝弦”这一大单品，而是通过高频且高质量的新品迭代来激活用户价值。2025年第四季度推出的“归云南”系列，大胆采用普洱茶底并搭配黑松露盐、风干牛肉碎等创新辅料，不仅成功唤醒了51%的沉睡会员，更证明了其在产品研发上的深厚功力。此外，品牌敏锐地捕捉到了消费场景的细分趋势，通过推出“早系列”和“晚系列”产品，精准切入早餐和晚间休闲场景，打破了传统茶饮的时段限制。这种对用户全生命周期价值的深度挖掘，以及对婚礼、聚会等社交场景的渗透，极大地提升了用户的粘性和复购率，构建了品牌与消费者之间更紧密的情感连接。

可以说，霸王茶姬在国内市场深耕细作，在海外疆土开疆拓土，这样的布局无疑正在构建起更加有效的长期增长优势。